New Balance W990WB3 Mujer Everyday Running Zapatos, Blanco with with with dfc2b2

New Balance W990WB3 Mujer Everyday Running Zapatos, Blanco with with with dfc2b2

New Balance W990WB3 Mujer Everyday Running Zapatos, Blanco with with with dfc2b2
7 de noviembre de 2018Nereida González

Asset allocation recomendado para noviembre: leve reducción del riesgo

Octubre se ha caracterizado por un movimiento de risk-off, con fuertes caídas de los activosNew Balance ml574wtr rojo rojo ml574wtr señores Zapatillas ddfdb2, de más riesgo. Sólo la deuda pública de EEUU, que haNew Balance ML574RTE Zapatos ZAPATOS CLASSIC ORIGINALES NEGRO ( EN, ejercido de cobertura, contribuye positivamente a la evolución de la cartera en el mes. Los temores sobre las expectativas de crecimiento y las subidas de tipos de interés en EEUU a principios de mes desencadenaron ese sentimiento de aversión al riesgo en los mercados.

Gráfico 1. Evolución del benchmark y asset allocation de Afi desde inicio (base 100 = ENE08)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 2. Performance attributionNew Balance V45 Amarillo Blanco(Zapatillas New Balance Replica, del asset allocation Afi por categoría de activo – OCT18
Fuente: Afi, Bloomberg.
Tabla 1. Rentabilidad comparada: asset allocation Afi vs benchmark (2015 – 2018)
Fuente: Afi, Bloomberg.

La cesión en el mercado de renta variable enmascara un New Balance Mch696v3, Zapatillas de Tenis Para Hombre, Gris (Dark,comportamiento diferencial entre sectores. En Europa han sido aquellosNew Balance U 2018 Hombre Running Zapatos MegaShop, más cíclicos los que han registrado unas cesiones más elevadas. Destaca el sector de recursos naturales, que desciende en torno a un 16% en el mes tras la bajada del precio del petróleo hasta los 76 dólares por barril (desde niveles de 85 dólares) y los bancos, con caídas superiores al 9% en el mes lastrado principalmente por la incertidumbre en Italia.

En este contexto, destaca la importancia de laNew Balance MRH2018 Sneakerboot Hombre [Sand] + New Balance Trainers, selección sectorial a la hora de tomar posiciones en renta variable. Así, mientrasNew Balance Wl2018 Tsy Mujer' Edicion Limitada Violeta oscuro Agua, el EuroStoxx acumula unas cesiones de 9,3% en el año (retorno total), la cartera recomendada según nuestro modelo de posicionamiento sectorial se mantiene con una caída del 3,8% en el año. Además, una cartera formada por los sectores menos recomendados habría cedido un 16% en el conjunto del año.

Gráfico 3. Evolución sectores EuroStoxx en OCT (%, retorno total)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 4. Evolución cartera sectorial EuroStoxx recomendada (retorno total, ene-18=100)
Fuente: Afi, Bloomberg.

De cara a noviembre, observamos leves elementos de cambio respecto al mes previo:

  • Proteccionismo. Las amenazas de aranceles adicionales por parte de New Balance mujer azul y rojo,New Balance mujer azul y rojo outlet,EEUU podrían reducirse en las próximas semanas con el cierre del New Balance Mujer Zapatos Madrid Baratas, New Balance Mujer Zapatos,acuerdo con México y el aparente acercamiento a China. Esto podría reducir la presión sobre los activos de riesgo en el corto plazo y frenar los temores de desaceleración de la economía global.

  • Crecimiento. Tras los malos datos de crecimiento del New Balance ML 2018 BCA BCA 2018 59c956 genesisdesmoines,3T18 (desaceleración a nivel global), la atención se centra en losNew Balance Fresh Foam Zante v3 WZANT 8271 Zapatillas De Running, primeros datos del 4T18. Los primeros registros de confianza de octubre siguen apuntando a una desaceleración de la economía, especialmente en el área euro y China. No obstante, no anticipamos una mayor desaceleración de la economía global desde los niveles actuales: el área euro se aproxima a su crecimiento potencial y los estímulos en China empezarán a impulsar la economía en próximos trimestres.

  • Bancos centrales. Sin novedades para este mes, cuando sólo tendrá lugar New Balance Fresh Foam Hierro New Balance Sportlife,la reunión de la Fed el 8 de noviembre. No esperamos cambios de política monetaria y New Balance Rosado Zapatilla De Deporte Mujer Ws2018 615761 50 13,la atención se traslada a diciembre, cuando la Fed esperamos que suba los tipos por cuarta vez este año y el BCE terminará el programa de compra de activos del QE.

  • Riesgos de cola. Italia seguirá siendo el principal riesgo de cola en New Balance WL2018 W Calzado gris Zapatos para Mujer JWRI6ZJQV,noviembre. El Gobierno italiano tendrá que responder a las exigencias de Bruselas sobre New Balance mt573, New Balance 2018 gamuza naranja griscomprar en,el borrador de Presupuesto presentado en las primeras semanas de noviembre, lo que seguirá introduciendo volatilidad en las variables financieras del área euro. El Brexit será otro evento a vigilar, con las negociaciones aún en curso y con la posibilidad de ampliar el periodo de transición.

Con todo ello, se reduce levemente el nivel de riesgo de la cartera New Balance New Balance 2018 Verde/Blanco Casual Zapatos Coupons,y modificamos las posiciones de cobertura. LosNew Balance Negro MRL2018SI Plata Negro balance para Hombre 3b2d9e, cambios recomendados para noviembre son los siguientes:

New Balance W990WB3 Mujer Everyday Running Zapatos, Blanco with with with dfc2b2

La economía de México creció 2.9 por ciento anual durante el primer trimestre del New Balance WL2018 Gris Zapatos Deportivas bajas Mujer,año, según cifras preliminares dadas a conocer este viernes por elNew Balance VERDE Zapatillas New Balance 2018 Hombre Q0du4uDdx, Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

De confirmarse el dato, éste sería el mejor primer trimestre desde 2013, cuando de enero a marzo laNew Balance ML574WBK Rompevientos Hombres Metálico Plata, economía creció 3.1 por ciento anual. Y New Balance Mujer Fresh Foam Arishi Mujer Balance Dusted Durazno,el mayor crecimiento trimestral desde el segundo cuarto de 2014, cuando la economía avanzó 3.0 por ciento.

Al interior, las actividades terciarias fueron las que más se New Balance En España, New Balance Venta, New Balance Baratas No,expandieron, al reportar un aumento de 3.7 por ciento anual, seguido deNew Balance Running Zapatillas Deportivas Para Interior Mujer BEWDMJFYZ, las actividades primarias con 3.0 por ciento. Las actividades secundarias avanzaron 2.2 por ciento.

Sin embargo, en la variación con respecto al trimestre previo, las que más New Balance running baratas, New Balance running sneakers Hombre Zapatos,crecieron fueron las actividades secundarias, con New Balance HIERRO V2 GRIS ROJO Fartleck Sport,1.5 por ciento; seguidas de las primarias, con 1.2 por ciento, y las terciarias, con 0.8 por ciento.

El dato preliminar anual está dentro del rango estimado por la New Balance Narrow (AA, N) Mujer 10.5 Mujer US Zapatos Talla for,Secretaría de Hacienda de entre 2.6 y 3.6 por ciento (rango medio de 3.1 por ciento) para New Balance Mujer Ofertas Precios Asequibles, Compra Ahora Nuevo,todo el año, así como del rango del Banco de México (Banxico) de entre 2.0 y 3.0 por ciento.

Además, el dato preliminar es superior al New Balance Sarava Spikes Running Track Cross Country Zapatos Hombre,avance de Estados Unidos en el primer New Balance Minimus 20v7 Trainer at Zappos,trimestre del año de 1.4 por ciento que se anunció el jueves.

 

New Balance W990WB3 Mujer Everyday Running Zapatos, Blanco with with with dfc2b2

29 abril 2016

Por Ramón Durón Ruíz

Atraidos por la buena fama del Filósofo de Güémez, un grupoNew Balance Mujer Zapatos En España, New Balance Mujer Zapatos, de doctores en psiquiatría acuden aNew Balance ML400SND Calzado deportivo para hombre, color negro, entrevistarse con él viejo campesino de ‘allá mesmo’:

–– Venimos a conocerte y yo –dijo el líder de los especialistas en la conducta humana–, te quiero New Balance Mrl247d1 Zapatillas Hombre Multicolor Sea Salt 38 EU,hacer una pregunta, empíricamente, porque New Balance Hombres Vazee Rush v2 Protect Pack Zapatos para correr,desconoces el oficio de Freud, ¿qué harías para definir si un paciente debería o no ser internado en el hospital psiquiátrico?

–– Muy sencillo –dijo el Filósofo– le hago la prueba de la tina de baño.

–– ¡Ah chinga! –dicen en conjunto sorprendidos los psiquiatras– ¿Y cuál es esa?

–– Pues lleno hasta el tope una tina de baño, luego le doy al paciente New Balance Sneakers Great Earth Tone colors for the fall Things,tres opciones para que la vacié: una cuchara, unaNew Balance Fresh Foam Hierro v2 for Mujer YouTube, taza y una cubeta y le pido que vacíe la bañera. De la forma como vacíe la bañera, me doy cuenta ‘empíricamente’ si necesito internarlo o no.

–– Ok, ok, ok, –dijo el líder de los psiquiatras–, esoNew Balance vans comprar, online Hombre Zapatos New Balance 2018, quiere decir que una persona normal usaría laNew Balance falsas baratas, Zapatillas New Balance 2018 para Mujer de, cubeta… porque es más grande que la cuchara y la taza.

–– No –dice el viejo Filósofo– una persona normal… ¡SACARÍA EL TAPÓN!

La moraleja es simple, el ingenioso humor del mexicano, es más New Balance Extra Wide (EE +) Euro Talla 43 Zapatos for Hombre for sale,grande que la ‘Tragedia Democrática’ en la que nos han embarcado New Balance LMR 2018 zapatos mrl2018 ocio cortos ml WL ul 2018 2018 2018,nuestra partidocracia nacional, que a 16 años de haber arribado a la más espectacular Transición Democrática, de 18 países que han accesado a ella, los buenos resultados sólo se dan en las estadísticas oficiales –Que en palabras de Filósofo: son como los bikinis… ESCONDEN LO MÁS IMPORTANTE– pero en la realidad del día a día… ¡están ausentes!

HOY, no hay resultados satisfactorios en el combate a la impunidad; en la generación de más empleos y New Balance mujer azul marino y blanco,New Balance mujer azul marino,mejor pagados; la ciudadanía vive con ‘elNew Balance MZ501 Negro Hombre Canvas Ante Low top Running Zapatos, Jesús en la boca’, en algunas regiones del país, donde la violencia se enseñorea por doquier; no hay –como en otras democracias modernas– la implementación de una rica participación ciudadana; el combate a la pobreza extrema –a pesar de los esfuerzos gubernamentales– ha quedado en un cúmulo de buenos propósitos… vivimos sin buenos  resultados.

HOY, nuestra democracia es la más cara del mundo, con Partidos Políticos New Balance Fresh Foam CRUZ Elegancia, comodidad, diseño y confort,con mucho dinero, con una ‘Dictadura del spot’ que nos deja New Balance Ml2018 Zapatillas Gris Zapatillas bajas revisión,como ‘cucarachas fumigadas’, pero tienen escasa representatividad social, partidos que no han entendido que la confrontación y la diatriba, no atrae ni entusiasmo al electorado.

En el Congreso los Partidos Políticos, a través de sus New Balance MRL996KB Zapatillas Deportivas Nuevas i4ZvnwfH : 2018,legisladores se desgañitan en la tribuna, con una elocuencia que atrapa, hablanNew Balance Hombre walking trainers,New Balance vazee rush, de atacar la corrupción y la impunidad, pero en sus respectivas finanzas, escatiman la trasparencia de los recursos que a cada fracción parlamentaria anualmente se le otorgan.

A nuestra partidocracia le ha faltado “Ser héroes de nosotros mismos” han carecido de New Balance New Balance W780v4 Mujer Calzado de running Mujer,sentido de Patria, ese que tuvieron –de sobra– los New Balance New Balance 2018 Hombre Hot Sale, Save Now With All Of Our,Constituyentes de 1917, que sin ser ‘Legisladores de Carrera’    –como ahora hay un buen número en el Poder Legislativo–, dieron una profunda lección de patriotismo.

Los Constituyentes de 1917, al hacer a un lado sus intereses deNew Balance Nuevo New Balance 2018 Hombre Barato Disponible Para, fracción revolucionaria y de grupo, legislaron el texto constitucionalNew Balance Mujer 2018 : Comprar Zapatillas New Balance Tienda Online, más avanzado de principios del siglo XX, establecieron  garantías individuales y sociales en la Constitución, rompiendo los moldes del derecho Constitucional de su época.

El mexicano, –que es sabio y pícaro por naturaleza–, ríe con lo solemne: laNew Balance U2018 Zapatillas Hombre Zapatos bajas olive [NE215B056, religión y la muerte; y ríe con lo risible: la política y los políticos, en el fondo New Balance MRL2018 Calzado naranja Calzado para Chicos 0XDNM17YSz,reímos con la política y sus políticos, porque es una sana manera de desdramatizar, desempoderar, de tener compasión, con nuestra partidocracia… ante la ausencia de buenos resultados.

El humor, con su simplicidad, nos enseña a ver la vida desde unaNew Balance Mujer WT590 Trail Running Zapatos Dark Gris Negro/Gris, óptica diferente, que rompe con la rutina y nos lleva aNew Balance Negro FRESH FOAM ZANTE V3 New York MARATHON, tomar la política “con amor y con humor. Con amor para comprenderla y con humor para soportarla”

El viejo Filósofo aprende del genio del mexicano queNew Balance Hombre Sneakers 2018 Classic Rojo Blanco ML574VIE, afirma: “Los celos son una muestra clara de New Balance GM 2018 KSW Negro Plata argent Herren Classics Classics,inseguridad; y la inseguridad… ¡ES UN PROBLEMA GUBERNAMENTAL!

New Balance W990WB3 Mujer Everyday Running Zapatos, Blanco with with with dfc2b2

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies que permiten registrar su actividad de navegación para la elaboración de informes estadísticos. La información recabada no identifica, en modo alguno, al usuario ni cualquier otra información privada. Si continua navegando, consideramos que acepta su uso.
Para recabar esta información anónima la Sociedad emplea la herramienta Google Analytics, propiedad de Google. Puede encontrar las políticas de privacidad y de Google Analytics en el centro de privacidad de Google y el complemento de inhabilitación de Google Analytics.