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7 de noviembre de 2018Nereida González

Asset allocation recomendado para noviembre: leve reducción del riesgo

Octubre se ha caracterizado por un movimiento de risk-off, con fuertes caídas de los activosZapato Oxford Mujer Piel Azul Jeans con tac oacute;n. Hecho EN ESPA Ntilde;A. Zapato Tac oacute;n Mujer. Zapato Mujer Mimao. Plantilla De Confort Gel Incorporada. Ideal para Trabajo. Zapato C oacute;modo Oto ntilde;o 2018., de más riesgo. Sólo la deuda pública de EEUU, que haTracht Zapatos bailarina ciervo kogel piel Marina, ejercido de cobertura, contribuye positivamente a la evolución de la cartera en el mes. Los temores sobre las expectativas de crecimiento y las subidas de tipos de interés en EEUU a principios de mes desencadenaron ese sentimiento de aversión al riesgo en los mercados.

Gráfico 1. Evolución del benchmark y asset allocation de Afi desde inicio (base 100 = ENE08)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 2. Performance attributionYAN Calzado Deportivo para Hombre, Zapatillas de Deporte Bajas y Transpirables, para Correr Zapatillas de Fitness y Entrenamiento Cruzado (Color : Do, tama ntilde;o : 43), del asset allocation Afi por categoría de activo – OCT18
Fuente: Afi, Bloomberg.
Tabla 1. Rentabilidad comparada: asset allocation Afi vs benchmark (2015 – 2018)
Fuente: Afi, Bloomberg.

La cesión en el mercado de renta variable enmascara un Zapatos De Cuero para Hombres Negocio De Goma Respirable Confort Broch Encaje Tallado,comportamiento diferencial entre sectores. En Europa han sido aquellosVOILE BLANCHE 2012965-02 Zapatillas Hombre, más cíclicos los que han registrado unas cesiones más elevadas. Destaca el sector de recursos naturales, que desciende en torno a un 16% en el mes tras la bajada del precio del petróleo hasta los 76 dólares por barril (desde niveles de 85 dólares) y los bancos, con caídas superiores al 9% en el mes lastrado principalmente por la incertidumbre en Italia.

En este contexto, destaca la importancia de laVALENTINO GARAVANI - Zapatillas para hombre verde CAMOUFLAGE VERDE, selección sectorial a la hora de tomar posiciones en renta variable. Así, mientrasWaldl auml;ufer - Mocasines de Cuero para Mujer Negro Negro, el EuroStoxx acumula unas cesiones de 9,3% en el año (retorno total), la cartera recomendada según nuestro modelo de posicionamiento sectorial se mantiene con una caída del 3,8% en el año. Además, una cartera formada por los sectores menos recomendados habría cedido un 16% en el conjunto del año.

Gráfico 3. Evolución sectores EuroStoxx en OCT (%, retorno total)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 4. Evolución cartera sectorial EuroStoxx recomendada (retorno total, ene-18=100)
Fuente: Afi, Bloomberg.

De cara a noviembre, observamos leves elementos de cambio respecto al mes previo:

Con todo ello, se reduce levemente el nivel de riesgo de la cartera YLiansong Zapatos de Cuero de los Hombres Zapatos de Cuero de la PU Oxfords Brogue cl aacute;sico Hueco Tallado Empalme Wingtip Transpirable Forrado (Color : Rojo, tama ntilde;o : 43 EU),y modificamos las posiciones de cobertura. LosZapatos Element Preston Full Grain Leather Negro Premium, cambios recomendados para noviembre son los siguientes:

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La economía de México creció 2.9 por ciento anual durante el primer trimestre del Wrangler Yuma Hombre Botas Gris,año, según cifras preliminares dadas a conocer este viernes por elVerano zapatos de lona transpirable zapatos deportivos al aire libre zapatos corrientes zapatos de damas ( Color : Blanco , Tama ntilde;o : 39 ), Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

De confirmarse el dato, éste sería el mejor primer trimestre desde 2013, cuando de enero a marzo laZapatos de Cuero para Hombres Oxford Loafer Zapatos Planos de tac oacute;n Plano de Color s oacute;lido, economía creció 3.1 por ciento anual. Y Zapatos De Hombre De La Versi oacute;n Europea Zapatos Casuales Al Aire Libre Transpirable Usable Low-Top Zapatos,el mayor crecimiento trimestral desde el segundo cuarto de 2014, cuando la economía avanzó 3.0 por ciento.

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Al interior, las actividades terciarias fueron las que más se WDYY Oto ntilde;o E Invierno Botas De Hombre Personalidad Vaquero Martin Botas,expandieron, al reportar un aumento de 3.7 por ciento anual, seguido deXYH Zapatos de Mujer, Botas de Invierno de Barril bajo Puntiagudas con tac oacute;n Alto Botas Martin de Gran tama ntilde;o Fiesta y Noche (Color : Segundo, tama ntilde;o : 39), las actividades primarias con 3.0 por ciento. Las actividades secundarias avanzaron 2.2 por ciento.

Sin embargo, en la variación con respecto al trimestre previo, las que más Zapatillas Diadora ndash; Titan Colombo beige/gris/verde talla: 40,crecieron fueron las actividades secundarias, con Vagabond Jamilla, Botines para Mujer,1.5 por ciento; seguidas de las primarias, con 1.2 por ciento, y las terciarias, con 0.8 por ciento.

El dato preliminar anual está dentro del rango estimado por la Tommy Hilfiger Lightweight City Ante Botas, Zapatillas Altas para Hombre,Secretaría de Hacienda de entre 2.6 y 3.6 por ciento (rango medio de 3.1 por ciento) para WHATFOR Botas de goma para mujer,todo el año, así como del rango del Banco de México (Banxico) de entre 2.0 y 3.0 por ciento.

Además, el dato preliminar es superior al Zapatos De Primavera Casual con Cordones De Los Hombres Cuero Genuino Zapatos De Cuero De Los Hombres Zapatos De Conducci oacute;n,avance de Estados Unidos en el primer Zapatos de Hombre, Zapatos Casuales de Negocios de oto ntilde;o, Mocasines y Slip-on de Cuero con Cordones, Zapatos de Caminar, Cachemira, Boda/Fiesta y Noche,trimestre del año de 1.4 por ciento que se anunció el jueves.

 

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29 abril 2016

Por Ramón Durón Ruíz

Atraidos por la buena fama del Filósofo de Güémez, un grupoZapatos De Cuero para Hombre Transpirable Casual Inglaterra Big Head Business Brock Oxford, de doctores en psiquiatría acuden aViking Tracker - Botas Antideslizantes de goma unisex, entrevistarse con él viejo campesino de ‘allá mesmo’:

–– Venimos a conocerte y yo –dijo el líder de los especialistas en la conducta humana–, te quiero Zapatos de Mujer, tac oacute;n Grueso, tac oacute;n Medio, una Hebilla, Zapatos Sueltos, Zapatos Gruesos y c oacute;modos para Mujeres,hacer una pregunta, empíricamente, porque WULIFANG Vuelta Bow Gamuza Plano Superficial Se ntilde;al oacute; Fondo Blando Comfort Ballet Zapatos Planos 36 Negro,desconoces el oficio de Freud, ¿qué harías para definir si un paciente debería o no ser internado en el hospital psiquiátrico?

–– Muy sencillo –dijo el Filósofo– le hago la prueba de la tina de baño.

–– ¡Ah chinga! –dicen en conjunto sorprendidos los psiquiatras– ¿Y cuál es esa?

–– Pues lleno hasta el tope una tina de baño, luego le doy al paciente Zapatos De Hombre Inglaterra High Help Martin Botas Casual Vers aacute;til Transpirable Lace,tres opciones para que la vacié: una cuchara, unaVaneel Mujer qcfusw Tac oacute;n Embudo 7CM Cuero Ponerse Zapatos de tac oacute;n, taza y una cubeta y le pido que vacíe la bañera. De la forma como vacíe la bañera, me doy cuenta ‘empíricamente’ si necesito internarlo o no.

–– Ok, ok, ok, –dijo el líder de los psiquiatras–, esoZapatillas Northwave Extreme Camuflaje Reflectante 2017, quiere decir que una persona normal usaría laYAN Zapatos Casuales para Hombres Zapatos de Negocios de Moda Respirables Vestidos de Mocasines Zapatos Zapatos de conducci oacute;n Fiesta y Noche Oficina al Aire Libre, cubeta… porque es más grande que la cuchara y la taza.

–– No –dice el viejo Filósofo– una persona normal… ¡SACARÍA EL TAPÓN!

La moraleja es simple, el ingenioso humor del mexicano, es más YAN Zapatos De Los Hombres De Alta-Top Botas Al Aire Libre Oto ntilde;o Invierno Wear-Resistant Botas T aacute;cticas para Acampar Zapatos De Moda con Cordones Botines,Negro,45,grande que la ‘Tragedia Democrática’ en la que nos han embarcado TOTO A019 - Zapatilla Baja de Sint eacute;tico Hombre,nuestra partidocracia nacional, que a 16 años de haber arribado a la más espectacular Transición Democrática, de 18 países que han accesado a ella, los buenos resultados sólo se dan en las estadísticas oficiales –Que en palabras de Filósofo: son como los bikinis… ESCONDEN LO MÁS IMPORTANTE– pero en la realidad del día a día… ¡están ausentes!

HOY, no hay resultados satisfactorios en el combate a la impunidad; en la generación de más empleos y Tom Tailor 1684801 - Botas cortas para hombre,mejor pagados; la ciudadanía vive con ‘elXuanbao Zapato para Caminar para Hombres Zapatos Oxfords de Moda al Aire Libre Sneaker de Cuero Casual (Color : Negro, tama ntilde;o : 45 EU), Jesús en la boca’, en algunas regiones del país, donde la violencia se enseñorea por doquier; no hay –como en otras democracias modernas– la implementación de una rica participación ciudadana; el combate a la pobreza extrema –a pesar de los esfuerzos gubernamentales– ha quedado en un cúmulo de buenos propósitos… vivimos sin buenos  resultados.

HOY, nuestra democracia es la más cara del mundo, con Partidos Políticos Zapatos Hombre Senderismo Zapato para Caminar Ocasional Transpirable Zapatillas Resistentes Al Desgaste Zapato De Monta ntilde;a para Hombres Viajando Uso Diario Junior Trainers,con mucho dinero, con una ‘Dictadura del spot’ que nos deja Zapatillas MTB Sidi 2019 Tiger Carbon Amarillo Fluorescent,como ‘cucarachas fumigadas’, pero tienen escasa representatividad social, partidos que no han entendido que la confrontación y la diatriba, no atrae ni entusiasmo al electorado.

En el Congreso los Partidos Políticos, a través de sus Tommy Hilfiger Flexible Dressy Leather Zapatos, Zapatos de Cordones Derby para Hombre,legisladores se desgañitan en la tribuna, con una elocuencia que atrapa, hablanYCGCM Zapatos De Hombre, Puntiagudos, De Encaje, Brit aacute;nicos, De Negocios, Zapatos De Boda, Zapatos Bajos, de atacar la corrupción y la impunidad, pero en sus respectivas finanzas, escatiman la trasparencia de los recursos que a cada fracción parlamentaria anualmente se le otorgan.

A nuestra partidocracia le ha faltado “Ser héroes de nosotros mismos” han carecido de YSFU zapatillas Zapatillas De Mujer Zapatos Vulcanizados De Oto ntilde;o Y Primavera Tela De Denim Calzado Deportivo Zapatos De Mujer Plataforma Tacones Altos Flor Bordado Ligero Exterior 6.5,sentido de Patria, ese que tuvieron –de sobra– los Xue li zhou - Alpargatas de Lona para Hombre Negro Negro 39 EU,Constituyentes de 1917, que sin ser ‘Legisladores de Carrera’    –como ahora hay un buen número en el Poder Legislativo–, dieron una profunda lección de patriotismo.

Los Constituyentes de 1917, al hacer a un lado sus intereses deXeb Botas Martin/ Botines Botas/Moda Invierno Zapatos Botas/ Martin Botas /Botines Botas de Nieve Para Mujer/Invierno Zapatos Botines/ Fur Calentar Botines/Oto ntilde;o/Invierno Botines de CueroBotas retro estilo mart iacute;n salvaje de Martin, marr oacu, fracción revolucionaria y de grupo, legislaron el texto constitucionalZapatos Bailarina para Mujer, Color Oro, Marca MIKAELA, Modelo Zapatos Bailarina para Mujer MIKAELA 17021 Oro, más avanzado de principios del siglo XX, establecieron  garantías individuales y sociales en la Constitución, rompiendo los moldes del derecho Constitucional de su época.

El mexicano, –que es sabio y pícaro por naturaleza–, ríe con lo solemne: laYCGCM Zapatos De Hombre, De Negocios, C oacute;modos, Transpirables, Elegantes, Ocasionales, Usables, De Tac oacute;n Bajo, religión y la muerte; y ríe con lo risible: la política y los políticos, en el fondo Yra Zapatos De Cuero De Los Hombres Derby Con Cordones De La Patente Consejos Zapatos Casuales De Los Hombres Zapatos De Cuero Altos 6cm Para La Fiesta De La Oficina Del Trabajo,reímos con la política y sus políticos, porque es una sana manera de desdramatizar, desempoderar, de tener compasión, con nuestra partidocracia… ante la ausencia de buenos resultados.

El humor, con su simplicidad, nos enseña a ver la vida desde unaTufo Manguera Neum aacute;ticos Elite S3 < SVC3225G, óptica diferente, que rompe con la rutina y nos lleva aYzibei Durable Botas Militares t aacute;cticas Botas Altas Impermeables y Transpirables con Cremallera Zapatos Exteriores para Hombres (24.5cm-27.5cm) Zapatos de Hombre (Color, tama ntilde;o : 43 EU), tomar la política “con amor y con humor. Con amor para comprenderla y con humor para soportarla”

El viejo Filósofo aprende del genio del mexicano queZapatos de Hombre Zapatilla Doble Hebilla Ante Azul Santoni Primavera Verano 2018, afirma: “Los celos son una muestra clara de TOD'S XXW0SO0J270HR0C803 Mujer Beige Gamuza Mocas iacute;n,inseguridad; y la inseguridad… ¡ES UN PROBLEMA GUBERNAMENTAL!

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