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7 de noviembre de 2018Nereida González

Asset allocation recomendado para noviembre: leve reducción del riesgo

Octubre se ha caracterizado por un movimiento de risk-off, con fuertes caídas de los activosVlado Footwear Atlas ll NS Hombres Zapatos, de más riesgo. Sólo la deuda pública de EEUU, que haYXLONG Zapatos De Cuero De Negocios Ocasionales De Los Hombres De La Primera Capa Zapatos De Cuero De La Capa De Los Hombres Zapatos De Cuero Zapatos Transpirables,31022Negro-39, ejercido de cobertura, contribuye positivamente a la evolución de la cartera en el mes. Los temores sobre las expectativas de crecimiento y las subidas de tipos de interés en EEUU a principios de mes desencadenaron ese sentimiento de aversión al riesgo en los mercados.

Gráfico 1. Evolución del benchmark y asset allocation de Afi desde inicio (base 100 = ENE08)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 2. Performance attributionXDLJL Hombres Zapatos De Cuero Inglaterra Negocios Retro Transpirable Usable Ligero Absorci oacute;n De Choque Tendencia, del asset allocation Afi por categoría de activo – OCT18
Fuente: Afi, Bloomberg.
Tabla 1. Rentabilidad comparada: asset allocation Afi vs benchmark (2015 – 2018)
Fuente: Afi, Bloomberg.

La cesión en el mercado de renta variable enmascara un XIE Mujer Invierno Mantener caliente Adem aacute;s de cachemira M aacute;s grueso Pelos largos Cabeza redonda Plano con Botas de algod oacute;n Botas Martin Zapatos Color s oacute;lido Mantener caliente Antideslizante Botas , Negro , EU 40-41,comportamiento diferencial entre sectores. En Europa han sido aquellosTod's Zapatos Zapatillas de Deporte Hombres Spoiler Blanco, más cíclicos los que han registrado unas cesiones más elevadas. Destaca el sector de recursos naturales, que desciende en torno a un 16% en el mes tras la bajada del precio del petróleo hasta los 76 dólares por barril (desde niveles de 85 dólares) y los bancos, con caídas superiores al 9% en el mes lastrado principalmente por la incertidumbre en Italia.

En este contexto, destaca la importancia de laZapatos de Hombre cl aacute;sicos Mocasines de Cuero PU Slip-on Soft Sole Business Oxfords Forrados Respirables, selección sectorial a la hora de tomar posiciones en renta variable. Así, mientrasXTI 30958, Botines para Mujer, el EuroStoxx acumula unas cesiones de 9,3% en el año (retorno total), la cartera recomendada según nuestro modelo de posicionamiento sectorial se mantiene con una caída del 3,8% en el año. Además, una cartera formada por los sectores menos recomendados habría cedido un 16% en el conjunto del año.

Gráfico 3. Evolución sectores EuroStoxx en OCT (%, retorno total)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 4. Evolución cartera sectorial EuroStoxx recomendada (retorno total, ene-18=100)
Fuente: Afi, Bloomberg.

De cara a noviembre, observamos leves elementos de cambio respecto al mes previo:

Con todo ello, se reduce levemente el nivel de riesgo de la cartera YC para Hombre De Alta Tubo De Cuero Botas De Punta Estrecha Martin Botas De Montar De La Motocicleta para Los Regalos De Navidad Hombre Patrulla Vaquero Bota Caballero,Negro-40,y modificamos las posiciones de cobertura. LosTrussardi Jeans Driver, Mocasines para Hombre, cambios recomendados para noviembre son los siguientes:

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La economía de México creció 2.9 por ciento anual durante el primer trimestre del XW WX Zapatos de baile cuadrados de cuero Zapatos de baile de marinero Se ntilde;oras Mesh Jazz Soft Bottom Fitness Zapatos zapatos de baile Mujer Zapatos de baile moderno 34-39, A, 34,año, según cifras preliminares dadas a conocer este viernes por elWAU Calpe - Botas Hombre, Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

De confirmarse el dato, éste sería el mejor primer trimestre desde 2013, cuando de enero a marzo laZapatos de Mujer Zapatilla con Plataforma Blanca Alexander Smith Primavera Verano 2018, economía creció 3.1 por ciento anual. Y WOLVERINE 1000 Mile Botas 1000 Mile W40304 Marrón Waxy,el mayor crecimiento trimestral desde el segundo cuarto de 2014, cuando la economía avanzó 3.0 por ciento.

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Al interior, las actividades terciarias fueron las que más se Vans M Atwood Deluxe Ante - Zapatillas Bajas para Hombre,expandieron, al reportar un aumento de 3.7 por ciento anual, seguido deTommy Hilfiger M2285axwell 11c5, Zapatillas para Hombre, las actividades primarias con 3.0 por ciento. Las actividades secundarias avanzaron 2.2 por ciento.

Sin embargo, en la variación con respecto al trimestre previo, las que más Zapatos De Cu ntilde;a De Padders Steffi 2 Mujer Casual Multi Textura,crecieron fueron las actividades secundarias, con YAN Zapatos para Hombre Weave Slip On Zapatos para Barcos Verano Low-Top Mocasines para Oficina Ocasionales Negro 2018 Nuevo Fall Invierno (Color : Negro, tama ntilde;o : 39),1.5 por ciento; seguidas de las primarias, con 1.2 por ciento, y las terciarias, con 0.8 por ciento.

El dato preliminar anual está dentro del rango estimado por la Zapato FLUCHOS 9527 BREZZA Placa Camel,Secretaría de Hacienda de entre 2.6 y 3.6 por ciento (rango medio de 3.1 por ciento) para XYCSZQ Hombre, Zapatos De Cuero, Cabeza Redonda, Fondo Suave, Negocios, Versi oacute;n Europea, Moda, Conducci oacute;n,todo el año, así como del rango del Banco de México (Banxico) de entre 2.0 y 3.0 por ciento.

Además, el dato preliminar es superior al Zapatos de Hombre Zapatilla Doble Hebilla Ante Azul Santoni Primavera Verano 2018,avance de Estados Unidos en el primer Zapato - HUMAT - 39, Negro,trimestre del año de 1.4 por ciento que se anunció el jueves.

 

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29 abril 2016

Por Ramón Durón Ruíz

Atraidos por la buena fama del Filósofo de Güémez, un grupoWDDGPZYDX Tama ntilde;o Grande de la Manera 36-48 Zapatos Casuales Hombres Zapatos Respirables Dise ntilde;ador de la Letra Calzado para Hombre Zapatillas de Tenis Hombres,Rojo,11.5, de doctores en psiquiatría acuden aZapatos de los hombres PU Verano Fall Formal Zapatos Mocasines y Slip-Ons Zapatos formales Rivet Split Joint para la boda Casual Party Evening Negro GLSHI ( Color : Negro , tama ntilde;o : 46 ), entrevistarse con él viejo campesino de ‘allá mesmo’:

–– Venimos a conocerte y yo –dijo el líder de los especialistas en la conducta humana–, te quiero Yokono Virtu, Zapatos de tac oacute;n con Punta Cerrada para Mujer,hacer una pregunta, empíricamente, porque Zapatos De Futbol, Clavos, Chicos Y Chicas, Estudiantes De Primaria Y Secundaria, Entrenamiento De Futbol, Zapatos Deportivos, Zapatos De Los Deportes De Adultos, Zapatos Rojos.,desconoces el oficio de Freud, ¿qué harías para definir si un paciente debería o no ser internado en el hospital psiquiátrico?

–– Muy sencillo –dijo el Filósofo– le hago la prueba de la tina de baño.

–– ¡Ah chinga! –dicen en conjunto sorprendidos los psiquiatras– ¿Y cuál es esa?

–– Pues lleno hasta el tope una tina de baño, luego le doy al paciente Unisa Jesolo Botines Bajos Mujer,tres opciones para que la vacié: una cuchara, unaZapato FLUCHOS F0125 DELBUCK Cuero, taza y una cubeta y le pido que vacíe la bañera. De la forma como vacíe la bañera, me doy cuenta ‘empíricamente’ si necesito internarlo o no.

–– Ok, ok, ok, –dijo el líder de los psiquiatras–, esoWaldl auml;ufer Hurly, Botines para Mujer, quiere decir que una persona normal usaría laZapatillas NIKE Air MAX 270 Futura Granate Hombre, cubeta… porque es más grande que la cuchara y la taza.

–– No –dice el viejo Filósofo– una persona normal… ¡SACARÍA EL TAPÓN!

La moraleja es simple, el ingenioso humor del mexicano, es más XDLJL Hombres Zapatos De Cuero C oacute;modo Antideslizante Transpirable Impermeable Negocios Marea Absorci oacute;n De Choque Resistente Al Desgaste Balance,grande que la ‘Tragedia Democrática’ en la que nos han embarcado Yonex - Zapatillas de b aacute;dminton para Hombre,nuestra partidocracia nacional, que a 16 años de haber arribado a la más espectacular Transición Democrática, de 18 países que han accesado a ella, los buenos resultados sólo se dan en las estadísticas oficiales –Que en palabras de Filósofo: son como los bikinis… ESCONDEN LO MÁS IMPORTANTE– pero en la realidad del día a día… ¡están ausentes!

HOY, no hay resultados satisfactorios en el combate a la impunidad; en la generación de más empleos y wetkiss SA130 - Botas para Mujer,mejor pagados; la ciudadanía vive con ‘elZapatos de Cordones para Hombre, Color Negro, Marca SERGIO SERRANO, Modelo Zapatos De Cordones para Hombre SERGIO SERRANO 4410 Negro, Jesús en la boca’, en algunas regiones del país, donde la violencia se enseñorea por doquier; no hay –como en otras democracias modernas– la implementación de una rica participación ciudadana; el combate a la pobreza extrema –a pesar de los esfuerzos gubernamentales– ha quedado en un cúmulo de buenos propósitos… vivimos sin buenos  resultados.

HOY, nuestra democracia es la más cara del mundo, con Partidos Políticos Zapatillas New Balance MS247 V2 TW,con mucho dinero, con una ‘Dictadura del spot’ que nos deja YL LY Zapatos de Tac oacute;n Alto con Gasa Delgada a Prueba de Agua Zapatos de Mujer Sex,Segundo,34,como ‘cucarachas fumigadas’, pero tienen escasa representatividad social, partidos que no han entendido que la confrontación y la diatriba, no atrae ni entusiasmo al electorado.

En el Congreso los Partidos Políticos, a través de sus XIE Zapatos Ocasionales de los Hombres del Negocio Zapatos de Cuero del Zurriago de Gran tama ntilde;o del Estilo brit aacute;nico Zapatos Zapatos de Vestir de los Hombres Grandes 37-47, Marrón, 38,legisladores se desgañitan en la tribuna, con una elocuencia que atrapa, hablanUnder Armour HOVR Sonic Rojo Blanco 3020978 600, de atacar la corrupción y la impunidad, pero en sus respectivas finanzas, escatiman la trasparencia de los recursos que a cada fracción parlamentaria anualmente se le otorgan.

A nuestra partidocracia le ha faltado “Ser héroes de nosotros mismos” han carecido de Zapatos De Cuero Para Hombres Zapatos De Vestir Nuevos Para Hombres Zapatos Para Hombres Salvajes Zapatos Casuales Trabajo Formal De Negocios,B,45,sentido de Patria, ese que tuvieron –de sobra– los XDX Botas De Mujer - Oto ntilde;o E Invierno Botas De Nieve Antideslizante/Botas De Tubo Medio/M aacute;s Botas De Terciopelo De Cuero De Tac oacute;n Bajo/Nubuck 33-43,Negro,42,Constituyentes de 1917, que sin ser ‘Legisladores de Carrera’    –como ahora hay un buen número en el Poder Legislativo–, dieron una profunda lección de patriotismo.

Los Constituyentes de 1917, al hacer a un lado sus intereses deVANS - UA ULTRARANGE HI DX (YC KNIT) NEGRP (44 EU), fracción revolucionaria y de grupo, legislaron el texto constitucionalTommy Hilfiger Glitter Dress Sneaker, Zapatillas para Mujer, más avanzado de principios del siglo XX, establecieron  garantías individuales y sociales en la Constitución, rompiendo los moldes del derecho Constitucional de su época.

El mexicano, –que es sabio y pícaro por naturaleza–, ríe con lo solemne: laZapatos De Cuero De Los Hombres De Tac oacute;n Alto Botas De Trabajo De Cabeza Redonda Suela De Goma Martin Botas C oacute;modo Y C aacute;lido Antideslizante, religión y la muerte; y ríe con lo risible: la política y los políticos, en el fondo YSFU zapatillas Mujer Sneakers Otoño Mujer Soft Rain Botas Ladies Casual Sports Zapatos Wild Ladies Solid Color Plain High Heels Casual Zapatos Outdoor,5,reímos con la política y sus políticos, porque es una sana manera de desdramatizar, desempoderar, de tener compasión, con nuestra partidocracia… ante la ausencia de buenos resultados.

El humor, con su simplicidad, nos enseña a ver la vida desde unaYSFU zapatillas Zapatillas De Deporte De Las Mujeres De Oto ntilde;o Transpirables Zapatos Planos C oacute;modos Y Suaves Zapatos De Mujer Zapatos Deportivos Ligeros 5.5, óptica diferente, que rompe con la rutina y nos lleva aTrangoworld Zapatillas Outdoor Dale Marr oacute;n EU 45, tomar la política “con amor y con humor. Con amor para comprenderla y con humor para soportarla”

El viejo Filósofo aprende del genio del mexicano queZapatos De Los Hombres Zapatillas Zapatos De Correr Tendencia Super Fuego Zapatillas De Hombre Zapatos Casuales Hombres,Gris,39, afirma: “Los celos son una muestra clara de Zapatos formales inteligentes Zapatos de cuero del dedo del pie acentuado rojo primavera oto ntilde;o antideslizante negocios Casual superficie lisa zapatos regalo de cumplea ntilde;os para hombres Zapatos de moda,inseguridad; y la inseguridad… ¡ES UN PROBLEMA GUBERNAMENTAL!

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