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7 de noviembre de 2018Nereida González

Asset allocation recomendado para noviembre: leve reducción del riesgo

Octubre se ha caracterizado por un movimiento de risk-off, con fuertes caídas de los activosZapato de Deporte de la Manera de los Hombres tal oacute;n Plano con Cordones patr oacute;n Popular Zapatos de Ocio Vamp, de más riesgo. Sólo la deuda pública de EEUU, que haZapatos De Cuero Hombre Derby Formal Business Trabajo Antideslizante Zapatos Uniformes Juventud Puntiagudos Lace Up Oxford Zapatos De Boda, ejercido de cobertura, contribuye positivamente a la evolución de la cartera en el mes. Los temores sobre las expectativas de crecimiento y las subidas de tipos de interés en EEUU a principios de mes desencadenaron ese sentimiento de aversión al riesgo en los mercados.

Gráfico 1. Evolución del benchmark y asset allocation de Afi desde inicio (base 100 = ENE08)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 2. Performance attributionTommy Hilfiger Tommy Wedge Sneaker, Zapatillas para Mujer, del asset allocation Afi por categoría de activo – OCT18
Fuente: Afi, Bloomberg.
Tabla 1. Rentabilidad comparada: asset allocation Afi vs benchmark (2015 – 2018)
Fuente: Afi, Bloomberg.

La cesión en el mercado de renta variable enmascara un Yiwuhu Zapatos de Mujer de Cuero con Hebilla met aacute;lica de tac oacute;n Alto C oacute;modo (Color : Beige, tama ntilde;o : 38 EU),comportamiento diferencial entre sectores. En Europa han sido aquellosTONY WILD Zapatillas de Piel Para Mujer Blanco Blanco, más cíclicos los que han registrado unas cesiones más elevadas. Destaca el sector de recursos naturales, que desciende en torno a un 16% en el mes tras la bajada del precio del petróleo hasta los 76 dólares por barril (desde niveles de 85 dólares) y los bancos, con caídas superiores al 9% en el mes lastrado principalmente por la incertidumbre en Italia.

En este contexto, destaca la importancia de laZapatos de Cuero Ocasionales de los Hombres de Verano Zapatos Hechos a Mano Zapatos de conducci oacute;n Respirables, selección sectorial a la hora de tomar posiciones en renta variable. Así, mientrasXeb Botas Martin/ Botines Botas/Moda Invierno Zapatos Botas/ Martin Botas /Botines Botas de Nieve Para Mujer/Invierno Zapatos Botines/ Fur Calentar Botines/Oto ntilde;o/Invierno Botines de CueroBotas Martin vintage, botines planos, negro, 39, el EuroStoxx acumula unas cesiones de 9,3% en el año (retorno total), la cartera recomendada según nuestro modelo de posicionamiento sectorial se mantiene con una caída del 3,8% en el año. Además, una cartera formada por los sectores menos recomendados habría cedido un 16% en el conjunto del año.

Gráfico 3. Evolución sectores EuroStoxx en OCT (%, retorno total)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 4. Evolución cartera sectorial EuroStoxx recomendada (retorno total, ene-18=100)
Fuente: Afi, Bloomberg.

De cara a noviembre, observamos leves elementos de cambio respecto al mes previo:

Con todo ello, se reduce levemente el nivel de riesgo de la cartera Tory Burch Mujer 52807006 Negro Cuero Mocas iacute;n,y modificamos las posiciones de cobertura. LosYSFU Botas Botas para La Nieve De Las Mujeres Comfy Fashion Warm Ladies Booties Bot iacute;n Casual Oto ntilde;o Invierno Al Aire Libre C aacute;lido Antideslizante Plano Zapatos De Tac oacute;n Bajo, cambios recomendados para noviembre son los siguientes:

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La economía de México creció 2.9 por ciento anual durante el primer trimestre del Valencia 05 GERRY WEBER Long Botas,año, según cifras preliminares dadas a conocer este viernes por elWmns AIR JORDAN 1 Ret High SOH 'Sun Blush' - AO1847-640 - Talla w9.5-US 41-EU, Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

De confirmarse el dato, éste sería el mejor primer trimestre desde 2013, cuando de enero a marzo laUmbro Velocita Club HG, Botas de f uacute;tbol para Hombre, economía creció 3.1 por ciento anual. Y XAI Maomao Zapatos de Mujer Oto ntilde;o E Invierno Zapatos Laterales Europeos Y Americanos, Adem aacute;s de Zapatos Planos de Terciopelo con un Solo Zapatos Planos Marea de Zapatos de Guisantes,Do,41,el mayor crecimiento trimestral desde el segundo cuarto de 2014, cuando la economía avanzó 3.0 por ciento.

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Al interior, las actividades terciarias fueron las que más se Tretorn Botitas de Invierno de Hule de Eva para Mujer,expandieron, al reportar un aumento de 3.7 por ciento anual, seguido deXAVER LUIS - Cerrado de Piel Lisa Mujer, las actividades primarias con 3.0 por ciento. Las actividades secundarias avanzaron 2.2 por ciento.

Sin embargo, en la variación con respecto al trimestre previo, las que más Ywqwdae Zapatos Formales con Cordones de cocodrilo Zapatos Formales de Hombres con Zapatos de Cuero Genuino (Color : Rojo, tama ntilde;o : EU 41),crecieron fueron las actividades secundarias, con Zapatos De Primavera Y Oto ntilde;o De Los Hombres Zapatos Deportes Casual Moda Para Hombres Correr Al Aire Libre,1.5 por ciento; seguidas de las primarias, con 1.2 por ciento, y las terciarias, con 0.8 por ciento.

El dato preliminar anual está dentro del rango estimado por la Zapatos De Cuero De Pie para Hombres Vestido De Negocios Zapatos De Hombre Cuero Repujado De Grano De Piedra,Secretaría de Hacienda de entre 2.6 y 3.6 por ciento (rango medio de 3.1 por ciento) para Zapatos de Mujer de Gran tama ntilde;o, Europeos y Americanos, Desnudos de Mujeres Botas, Zapatos de tac oacute;n, Botas de Invierno Brillante,todo el año, así como del rango del Banco de México (Banxico) de entre 2.0 y 3.0 por ciento.

Además, el dato preliminar es superior al Zapatos de Cordones para Hombre, Color Negro, Marca STONEFLY, Modelo Zapatos De Cordones para Hombre STONEFLY Smart 6 Nappa Negro,avance de Estados Unidos en el primer Waldl auml;ufer 323005/416-088 - Zapatos de Cordones para Hombre,trimestre del año de 1.4 por ciento que se anunció el jueves.

 

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29 abril 2016

Por Ramón Durón Ruíz

Atraidos por la buena fama del Filósofo de Güémez, un grupoZapatillas NIKE Air MAX 97, de doctores en psiquiatría acuden aUnder Armour UA CF Force 3.0 In, Botas de f uacute;tbol para Hombre, entrevistarse con él viejo campesino de ‘allá mesmo’:

–– Venimos a conocerte y yo –dijo el líder de los especialistas en la conducta humana–, te quiero Zapatos Formales de Cuero de Patente Impresos cl aacute;sicos Respirables Ocasionales de Oxford de los Hombres,hacer una pregunta, empíricamente, porque Tommy Hilfiger T1285essa 4a, Botas para Mujer,desconoces el oficio de Freud, ¿qué harías para definir si un paciente debería o no ser internado en el hospital psiquiátrico?

–– Muy sencillo –dijo el Filósofo– le hago la prueba de la tina de baño.

–– ¡Ah chinga! –dicen en conjunto sorprendidos los psiquiatras– ¿Y cuál es esa?

–– Pues lleno hasta el tope una tina de baño, luego le doy al paciente Zapatos De Cuero Ocasionales Al Aire Libre De Los Hombres Zapatos Planos De La Manera Hueco Cordones Planos Inferiores,tres opciones para que la vacié: una cuchara, unaXuanbao Zapato para Caminar para Hombres Mocasines de conducci oacute;n Resistentes al Desgaste Four Seasons Set Mocasines para Botes de tama ntilde;o de pie (Huecos Opcionales) Sneaker de Cuero Casual, taza y una cubeta y le pido que vacíe la bañera. De la forma como vacíe la bañera, me doy cuenta ‘empíricamente’ si necesito internarlo o no.

–– Ok, ok, ok, –dijo el líder de los psiquiatras–, esoZapatos de Cuero para Hombres Oto ntilde;o e Invierno Zapatos Casuales Zapatos de Cuero para Hombres Zapatos Deportivos y de Ocio para Hombres, quiere decir que una persona normal usaría laVersace Jeans Linea Sneaker Lettering Coating Negro E0YOBSE3M27, Deportivas, cubeta… porque es más grande que la cuchara y la taza.

–– No –dice el viejo Filósofo– una persona normal… ¡SACARÍA EL TAPÓN!

La moraleja es simple, el ingenioso humor del mexicano, es más Zapatilla Ralph LAUREN816-508049-002 Hanford Negro,grande que la ‘Tragedia Democrática’ en la que nos han embarcado Vans U AUTHENTIC LO PRO BIRDS OF PARADI - Zapatillas de lona unisex,nuestra partidocracia nacional, que a 16 años de haber arribado a la más espectacular Transición Democrática, de 18 países que han accesado a ella, los buenos resultados sólo se dan en las estadísticas oficiales –Que en palabras de Filósofo: son como los bikinis… ESCONDEN LO MÁS IMPORTANTE– pero en la realidad del día a día… ¡están ausentes!

HOY, no hay resultados satisfactorios en el combate a la impunidad; en la generación de más empleos y TOTO x32902 ndash; Taller De 8,4 cm ndash; Altura Aumentar Ascensor zapatos ndash; negro y azul ligero zapatillas,mejor pagados; la ciudadanía vive con ‘elWolky Comfort Sneakers Ibrox 3, Jesús en la boca’, en algunas regiones del país, donde la violencia se enseñorea por doquier; no hay –como en otras democracias modernas– la implementación de una rica participación ciudadana; el combate a la pobreza extrema –a pesar de los esfuerzos gubernamentales– ha quedado en un cúmulo de buenos propósitos… vivimos sin buenos  resultados.

HOY, nuestra democracia es la más cara del mundo, con Partidos Políticos Vans Zapatillas M Chima Ferguson,con mucho dinero, con una ‘Dictadura del spot’ que nos deja Vibram Fivefingers Vi-b, Zapatillas de Deporte Exterior para Mujer,como ‘cucarachas fumigadas’, pero tienen escasa representatividad social, partidos que no han entendido que la confrontación y la diatriba, no atrae ni entusiasmo al electorado.

En el Congreso los Partidos Políticos, a través de sus WDYY Oto ntilde;o Martin Botas De Hombres De Alta Ayuda Hombres Inglaterra Cuero Redondo Botas De Estudiante Retro,legisladores se desgañitan en la tribuna, con una elocuencia que atrapa, hablanVans SK8 HI PLATEFORM STUDDED Zapatillas Canvas Negro Oro para Mujer, de atacar la corrupción y la impunidad, pero en sus respectivas finanzas, escatiman la trasparencia de los recursos que a cada fracción parlamentaria anualmente se le otorgan.

A nuestra partidocracia le ha faltado “Ser héroes de nosotros mismos” han carecido de WDDGPZYDX Zapatos Casuales Populares Cuatro Estaciones del Estilo de los Hombres Zapatillas de Deporte c oacute;modas Moda Lncrease tama ntilde;o 46 Zapatos Masculinos Zapatos de Hombre,sentido de Patria, ese que tuvieron –de sobra– los XHD-Hombre Zapatos 2018 Botines de Trabajo de Moda para Hombres, cl aacute;sico cl aacute;sico con Cordones, Bota Alta Martin,Constituyentes de 1917, que sin ser ‘Legisladores de Carrera’    –como ahora hay un buen número en el Poder Legislativo–, dieron una profunda lección de patriotismo.

Los Constituyentes de 1917, al hacer a un lado sus intereses deZapatos De Cuero De Los Hombres Zapatos De Inglaterra Color Retro Corbata De Negocios Casual, fracción revolucionaria y de grupo, legislaron el texto constitucionalZapatilla Mujer Arkk Raven Mesh Negro/Gris AS1457-9921, más avanzado de principios del siglo XX, establecieron  garantías individuales y sociales en la Constitución, rompiendo los moldes del derecho Constitucional de su época.

El mexicano, –que es sabio y pícaro por naturaleza–, ríe con lo solemne: laZapatillas Shimano SH-XC30L negro para hombre Talla 45 2018 Zapatillas MTB, religión y la muerte; y ríe con lo risible: la política y los políticos, en el fondo YCGCM Los Zapatos De Los Hombres, Patr oacute;n De Cocodrilo, Se ntilde;al oacute;, Negocios, Brit aacute;nico, Tendencia, Hebilla, Casual,reímos con la política y sus políticos, porque es una sana manera de desdramatizar, desempoderar, de tener compasión, con nuestra partidocracia… ante la ausencia de buenos resultados.

El humor, con su simplicidad, nos enseña a ver la vida desde unaValentino Hombre MY0S0967GTS0NO Negro Tela Zapatos De Cordones, óptica diferente, que rompe con la rutina y nos lleva aVans - Zapatillas para Hombre Negro Asphalt/Port Royale, tomar la política “con amor y con humor. Con amor para comprenderla y con humor para soportarla”

El viejo Filósofo aprende del genio del mexicano queZapatos De Tac oacute;n Alto De Cuero De Las Mujeres Zapatos De Tac oacute;n Alto De Las Mujeres Superficiales De Tac oacute;n Bajo Bombas Zapatos De Tac oacute;n Bajo, afirma: “Los celos son una muestra clara de XAI Martin Patea Botas Brit aacute;nicas de Motociclista de Viento Alto Zapatos Occidentales de Depilado Desnudo,Gris,40,inseguridad; y la inseguridad… ¡ES UN PROBLEMA GUBERNAMENTAL!

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