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7 de noviembre de 2018Nereida González

Asset allocation recomendado para noviembre: leve reducción del riesgo

Octubre se ha caracterizado por un movimiento de risk-off, con fuertes caídas de los activosVictoria Deportivo Piel 09340BLANCO, Deportivas, de más riesgo. Sólo la deuda pública de EEUU, que haVince Camuto Kesta Piel Botin Rodilla, ejercido de cobertura, contribuye positivamente a la evolución de la cartera en el mes. Los temores sobre las expectativas de crecimiento y las subidas de tipos de interés en EEUU a principios de mes desencadenaron ese sentimiento de aversión al riesgo en los mercados.

Gráfico 1. Evolución del benchmark y asset allocation de Afi desde inicio (base 100 = ENE08)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 2. Performance attributionTOD'S Zapatos Lace-UP IN Leather Negro, Hombre., del asset allocation Afi por categoría de activo – OCT18
Fuente: Afi, Bloomberg.
Tabla 1. Rentabilidad comparada: asset allocation Afi vs benchmark (2015 – 2018)
Fuente: Afi, Bloomberg.

La cesión en el mercado de renta variable enmascara un Z HX Mart uml; ordf;n Botas de Invierno de los Hombres de Alto Algod uml; reg;n Zapatos de Gran Tamao m uml; cent;s Cachemir Caliente Algod uml; reg;n Botas de los Hombres de los Zapatos, Negro, 42,comportamiento diferencial entre sectores. En Europa han sido aquellosWHL.LL Mujer Puntiagudo Delgado Tacon Alto Botas El aacute;sticas Impermeable Mantener Caliente Un Pie Botas Sobre La Rodilla Slim Fit Botas De Estufa (Altura Del Tal oacute;n: 12Cm), más cíclicos los que han registrado unas cesiones más elevadas. Destaca el sector de recursos naturales, que desciende en torno a un 16% en el mes tras la bajada del precio del petróleo hasta los 76 dólares por barril (desde niveles de 85 dólares) y los bancos, con caídas superiores al 9% en el mes lastrado principalmente por la incertidumbre en Italia.

En este contexto, destaca la importancia de laZapatillas para hombre Jomos 419208 choco, selección sectorial a la hora de tomar posiciones en renta variable. Así, mientrasZapatos de Hombre de Negocios Smooth PU Leather Upper Slip-on Low Top Oxfords, el EuroStoxx acumula unas cesiones de 9,3% en el año (retorno total), la cartera recomendada según nuestro modelo de posicionamiento sectorial se mantiene con una caída del 3,8% en el año. Además, una cartera formada por los sectores menos recomendados habría cedido un 16% en el conjunto del año.

Gráfico 3. Evolución sectores EuroStoxx en OCT (%, retorno total)
Fuente: Afi, Bloomberg.
Gráfico 4. Evolución cartera sectorial EuroStoxx recomendada (retorno total, ene-18=100)
Fuente: Afi, Bloomberg.

De cara a noviembre, observamos leves elementos de cambio respecto al mes previo:

Con todo ello, se reduce levemente el nivel de riesgo de la cartera YR-R Oto ntilde;o Invierno C aacute;lido para Hombre Botas Altas Martin Botas De Cuero Genuino del Ej eacute;rcito Punta Redonda con Cordones Botas De Vaquero Botines para Hombre,Negro-43,y modificamos las posiciones de cobertura. LosTommy Hilfiger Flexible Leather Ballerina, Bailarinas para Mujer, cambios recomendados para noviembre son los siguientes:

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La economía de México creció 2.9 por ciento anual durante el primer trimestre del Wushiyan Botines de tac oacute;n Alto para Damas Botas con Plataforma y Cremallera de Fiesta (Color : Rojo, Talla : 36 2/3 EU),año, según cifras preliminares dadas a conocer este viernes por elZapatos De Hombre Breather Slip-On Zapatos De Cuero Fashion Sneaker,Azul,41, Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

De confirmarse el dato, éste sería el mejor primer trimestre desde 2013, cuando de enero a marzo laVictoria Deportivo Craquelado, Zapatillas Unisex Adulto, economía creció 3.1 por ciento anual. Y Zapato - Cordones - Piel - Marr oacute;n,el mayor crecimiento trimestral desde el segundo cuarto de 2014, cuando la economía avanzó 3.0 por ciento.

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Al interior, las actividades terciarias fueron las que más se XTI 47800, Zapatos de Cordones Oxford para Mujer,expandieron, al reportar un aumento de 3.7 por ciento anual, seguido deZapatos de Cuero para Hombres Negocios PU Cl aacute;sico Lace Up Mocasines Cuadrados Textura Strong Outsole Oxfords, las actividades primarias con 3.0 por ciento. Las actividades secundarias avanzaron 2.2 por ciento.

Sin embargo, en la variación con respecto al trimestre previo, las que más WDDGPZYDX Calzado Deportivo Zapatos Casuales De Hombre Tallas Grandes 46 Zapatos De Hombre Zapatillas Militares Zapatillas De Deporte De Verano,Zapatillas Verdes De Unisex,Verde Militar,5,crecieron fueron las actividades secundarias, con Vans UA Slip-on 59, Zapatillas para Hombre,1.5 por ciento; seguidas de las primarias, con 1.2 por ciento, y las terciarias, con 0.8 por ciento.

El dato preliminar anual está dentro del rango estimado por la US Polo Assn Denzel2 Canvas Gris - Zapatillas de Deporte de tela hombre,Secretaría de Hacienda de entre 2.6 y 3.6 por ciento (rango medio de 3.1 por ciento) para Zapatos Casuales de Cuero para Hombres 2018 Primavera/oto ntilde;o / Invierno Negocio/Fondo Suave Cuero Genuino/Al Aire Libre/Viaje Zapatos para Caminar/Zapatos de conducci oacute;n,todo el año, así como del rango del Banco de México (Banxico) de entre 2.0 y 3.0 por ciento.

Además, el dato preliminar es superior al Vans Sk8-hi Classic Ante/Canvas, Zapatillas Altas Unisex Adulto,avance de Estados Unidos en el primer Woody Texas, Botas para Mujer,trimestre del año de 1.4 por ciento que se anunció el jueves.

 

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29 abril 2016

Por Ramón Durón Ruíz

Atraidos por la buena fama del Filósofo de Güémez, un grupoXIE Zapatos de mujer Sal oacute;n de baile Lat iacute;n Taogo Danza Bombas Cerrado el dedo del pie Tama ntilde;o 35 a 41, EU35, de doctores en psiquiatría acuden aZapatos De Tac oacute;n De Aguja De Estilo Retro De Se ntilde;ora Ladys Zapatos De Sal oacute;n De Tac oacute;n De Aguja Blanco De Se ntilde;ora Comfort C oacute;modos, entrevistarse con él viejo campesino de ‘allá mesmo’:

–– Venimos a conocerte y yo –dijo el líder de los especialistas en la conducta humana–, te quiero Zapatos Hombre Sneakers DIRK BIKKEMBERGS Sport Couture Oro Shiny Made In Italy,hacer una pregunta, empíricamente, porque Zapatos de Cuero de los Hombres Classic Slip-on de Altura Formal Que Aumentan 6cm Oxfords de Negocios Respirables para Caballeros ,desconoces el oficio de Freud, ¿qué harías para definir si un paciente debería o no ser internado en el hospital psiquiátrico?

–– Muy sencillo –dijo el Filósofo– le hago la prueba de la tina de baño.

–– ¡Ah chinga! –dicen en conjunto sorprendidos los psiquiatras– ¿Y cuál es esa?

–– Pues lleno hasta el tope una tina de baño, luego le doy al paciente Zapato Cl aacute;sico Masculino Formal Hecho A Mano Para Hombre Ceremonia De Boda Bullock Negro Marr oacute;n Moda Cordones Redondo Zapatos De Cuero Para La Cabeza,tres opciones para que la vacié: una cuchara, unaXE Botas para Mujer - Botas Individuales Occidentales/Botas Gruesas de Tac oacute;n Alto para Mujer/Botas Martin Escarchadas/Botas C aacute;lidas de Oto ntilde;o E Invierno 33-43,Pulir,34, taza y una cubeta y le pido que vacíe la bañera. De la forma como vacíe la bañera, me doy cuenta ‘empíricamente’ si necesito internarlo o no.

–– Ok, ok, ok, –dijo el líder de los psiquiatras–, esoZapatos De Vestir para Hombres Zapatos para J oacute;venes Zapatos De Cordones Zapatos De Cuero Zapatos De Cuero, quiere decir que una persona normal usaría laZapato Abotinado Marion En Piel Taupe, cubeta… porque es más grande que la cuchara y la taza.

–– No –dice el viejo Filósofo– una persona normal… ¡SACARÍA EL TAPÓN!

La moraleja es simple, el ingenioso humor del mexicano, es más Zapatos Derby de los Hombres de Negocios Toe la Punta del Dedo del pie del Dedo del pie del Cuero Grueso 485,grande que la ‘Tragedia Democrática’ en la que nos han embarcado YCGCM Zapatos para Hombres Moda Alta Ayuda Casual Martin Botas Lace Comfort Hiking,nuestra partidocracia nacional, que a 16 años de haber arribado a la más espectacular Transición Democrática, de 18 países que han accesado a ella, los buenos resultados sólo se dan en las estadísticas oficiales –Que en palabras de Filósofo: son como los bikinis… ESCONDEN LO MÁS IMPORTANTE– pero en la realidad del día a día… ¡están ausentes!

HOY, no hay resultados satisfactorios en el combate a la impunidad; en la generación de más empleos y Zapatos de mujer Aut eacute;ntico Ante Kitten Heel Perla Zapatillas Vestir Fiesta Tama ntilde;o 35 a 41 , Rosa , EU40,mejor pagados; la ciudadanía vive con ‘elViking MATROS GUMMISTIEFEL 1-1050-520 - Botas unisex, Jesús en la boca’, en algunas regiones del país, donde la violencia se enseñorea por doquier; no hay –como en otras democracias modernas– la implementación de una rica participación ciudadana; el combate a la pobreza extrema –a pesar de los esfuerzos gubernamentales– ha quedado en un cúmulo de buenos propósitos… vivimos sin buenos  resultados.

HOY, nuestra democracia es la más cara del mundo, con Partidos Políticos Toggi Cayman Botas de Equitaci oacute;n, Unisex adultos,con mucho dinero, con una ‘Dictadura del spot’ que nos deja Yajie-Zapatos store, 2018 Zapatos Hombre Zapatos de Hombre cl aacute;sico de Corte Transpirable Cuero Genuino de Piel de Vaca Cuero Antideslizante Superior Suela Blanda (Color : Negro, tama ntilde;o : 44 EU),como ‘cucarachas fumigadas’, pero tienen escasa representatividad social, partidos que no han entendido que la confrontación y la diatriba, no atrae ni entusiasmo al electorado.

En el Congreso los Partidos Políticos, a través de sus Zapato c oacute;modos Mujer Tipo mocas iacute;n PITILLOS en Piel Color Negro Combinado Coco - 2611-7N2,legisladores se desgañitan en la tribuna, con una elocuencia que atrapa, hablanXFF Tire hacia atr aacute;s los Zapatos de los Hombres Pares de Zapatos de Lona Zapatos Casuales de los Hombres Zapatos Deportivos Pedales de los Hombres Zapatos Perezosos Zapatos de Tela Hombres,Negro,43, de atacar la corrupción y la impunidad, pero en sus respectivas finanzas, escatiman la trasparencia de los recursos que a cada fracción parlamentaria anualmente se le otorgan.

A nuestra partidocracia le ha faltado “Ser héroes de nosotros mismos” han carecido de Zapatos De Cuero De Los Hombres De Negocios Hechos A Mano Custom Casual Round Head Elegante Y C oacute;modo,sentido de Patria, ese que tuvieron –de sobra– los Waldlaufer Titan Mujeres Casual Multi Panel Entrenadores 37 EU Navy Ante/Print,Constituyentes de 1917, que sin ser ‘Legisladores de Carrera’    –como ahora hay un buen número en el Poder Legislativo–, dieron una profunda lección de patriotismo.

Los Constituyentes de 1917, al hacer a un lado sus intereses deXIE Zapatos de tac oacute;n alto puntiagudos Zapatos de tac oacute;n bajo Zapatos de tac oacute;n alto , Negro , 37, fracción revolucionaria y de grupo, legislaron el texto constitucionalWalking Cradles Mujeres Bandeau Synthetic Mocas iacute;n, Bronce Lizard Print, Talla 7.5, más avanzado de principios del siglo XX, establecieron  garantías individuales y sociales en la Constitución, rompiendo los moldes del derecho Constitucional de su época.

El mexicano, –que es sabio y pícaro por naturaleza–, ríe con lo solemne: laTricker's Hombre STOWDAINITEBLK Negro Cuero Botines, religión y la muerte; y ríe con lo risible: la política y los políticos, en el fondo YAN Botas de Hombre Botas de Cuero para oto ntilde;o e Invierno Botas Altas y Altas Zapatos Casuales Botas con Cordones Botas con Cordones Zapatos para Caminar Senderismo Zapatos Verde Negro Gris,reímos con la política y sus políticos, porque es una sana manera de desdramatizar, desempoderar, de tener compasión, con nuestra partidocracia… ante la ausencia de buenos resultados.

El humor, con su simplicidad, nos enseña a ver la vida desde unaZapatos De Mujer para La Primavera Y El Verano Zapatos Planos Coreanos Nuevos Zapatos De Las Mujeres Embarazadas Zapatos Ocasionales De La Moda, óptica diferente, que rompe con la rutina y nos lleva aYSFU Botas Bottine De Moda De Las Mujeres De Tac oacute;n Alto Zapatos De Ocio C aacute;lido para Mujer Botines Bootie Casual Oto ntilde;o Invierno Al Aire Libre De Tac oacute;n Bajo Tac oacute;n Bajo, tomar la política “con amor y con humor. Con amor para comprenderla y con humor para soportarla”

El viejo Filósofo aprende del genio del mexicano queXIE Mujer Oto ntilde;o Invierno Cabeza Redonda Gamuza Tac oacute;n bajo Tie Tubo bajo Aumentar Taiw aacute;n Resistente Botas Martin Botas del ej eacute;rcito Inglaterra Botas Cortas, Army Verde, EU36-37, afirma: “Los celos son una muestra clara de Vidorreta 95839 CVDI, Bota Cosido en Ciervo Color Crudo, Yute hidrofugado.,inseguridad; y la inseguridad… ¡ES UN PROBLEMA GUBERNAMENTAL!

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